Trong khi các nhà hàng tư nhân mang thể hút hàng trăm triệu USD từ chào bán cổ phần thì nhiều tập đoàn Nhà nước vẫn trầy trật thoái vốn.
Cuối tháng 11, FinanceAsia đã chọn thương vụ bán cổ phần tại Vincom Retail (mã CK: VRE) là “giao dịch đầu tư vốn cổ phần tư nhân thành công nhất châu Á Thái Bình Dương” trong năm 2017, với giá trị giao dịch đạt mức kỷ lục 741 triệu USD. Thương vụ này được thực hiện thông qua việc chào bán 21,8% cổ phần VRE từ các cổ đông hiện hữu của công ty dưới hình thức dựng sổ. Đây cũng là lần đầu tiên cổ phiếu vật dụng cấp của 1 công ty Việt Nam được chào bán theo tiêu chuẩn 144A - chuẩn mực chào bán khắt khe cho các nhà đâu tư QIBs của Mỹ.
Thương vụ chào bán cổ phiếu lần đầu (IPO) của HDBank mới đây cũng ghi nhận là thương vụ với giá trị lớn vật dụng 2 trong lịch sử hệ thống ngân hàng có số tiền huy động được đạt 300 triệu USD, chỉ sau quy mô 463 triệu USD của Vietcombank năm 2007. VPBank, cuối tháng 8, cũng với phiên chào sàn mang hơn 58 triệu cổ phiếu được trao tay.
Tuy nhiên, trái với các thương vụ đấu giá cổ phần thành công, thị trường cũng chứng kiến không ít trường hợp "bom tấn" đã phát triển thành "bom xịt" mang phổ biến tổng siêu thị lớn.
Hơn 311 triệu cổ phần của Becamex được đưa ra đấu giá cuối tháng 11 nhưng khối lượng bán thành công chỉ gần 19 triệu đơn vị, tương đương hơn 6%. Hay như phiên đấu giá cổ phần của nhà hàng mẹ Tổng siêu thị Sông Đà vừa rồi. Tổng doanh nghiệp này thực hiện IPO sắp 220 triệu cổ phần nhưng khối lượng đăng ký chỉ đạt hơn 800.000 đơn vị.
mang đa dạng lý do để giải thích cho thực trạng này. Theo 1 số chuyên gia, bên cạnh lý do về tính hấp dẫn có riêng từng nhà hàng, sự xuất hiện của đa dạng dòng tên mới tạo ra 1 thị trường hàng hóa to hơn.
"Khi thị trường với đa dạng sự lựa mua hấp dẫn hơn, sự phân hóa sẽ diễn ra rõ rệt. Sẽ có các khoản đầu tư được săn đón, nhưng cũng có những khoản đầu tư không được để mắt tới", 1 chuyên gia đánh giá.
Như ví như Becamex, theo đánh giá của 1 số chuyên gia phân tích, trong số những mảng hoạt động của tổng siêu thị này thì điểm sáng hiếm hoi là hạ tầng khu công nghiệp. Liên doanh VSIP mà Becamex có 49% vốn góp là một trong những nhà lớn mạnh đứng đầu ngày nay và đóng góp rất nhiều vào lợi nhuận của tổng doanh nghiệp. Tuy nhiên, mảng buôn bán bất động sản - chiếm hầu hết trong cơ cấu tổng tài sản, lại ở chiều hướng ngược lại.
Dự án lớn nhất mà Becamex thực hiện là Thành phố mới Bình Dương nằm trong khu liên hợp Công nghiệp – Đô thị - Dịch vụ Bình Dương có tổng không gian 1.000 ha. Từng được kỳ vọng sẽ lôi kéo được 400.000 người, tuy nhiên dự án mang quy mô gần 10 tỷ USD đang vươn lên là gánh nặng tài chính cho Becamex. Đây cũng là vấn đề chính khiến rộng rãi nhà đầu tư e ngại có giá thành 31.000 đồng cho mỗi cổ phần được Becamex đưa ra.
sở hữu Tổng doanh nghiệp Sông Đà, hiệu quả marketing rẻ và cơ cấu tài chính mất cân đối là các yếu tố khiến cho giảm sức hấp dẫn trong phiên IPO vừa qua. Theo báo cáo tài chính 6 tháng đầu năm của đơn vị này, hệ số nợ cần trả trên vốn điều lệ, dù giảm so có những năm trước, nhưng vẫn lên tới 6,6 lần. Tổng vốn vay và nợ thuê tài chính đạt sắp 6.850 tỷ đồng, chiếm 55% tổng nợ nên trả.
Trong lúc ấy, hiệu quả kinh doanh của đơn vị này ko thực sự cao. Hệ số lợi nhuận trên doanh thu trong 3 năm sắp nhất chỉ đạt 1-6%. Riêng 6 tháng đầu năm 2017, tỷ lệ này chỉ còn 2%.
Ở chiều hướng ngược lại, sự khởi sắc của thị trường chứng khoán và xu thế trở lại của khối ngoại đang phát triển thành "thiên thời" cho phổ biến nhà hàng tư nhân thực hiện bán cổ phần - những khoản đầu tư được đánh giá là hấp dẫn hơn.
Vincom Retail hiện là nhà vững mạnh, sở hữu và vận hành trung tâm thương mại bán lẻ to nhất Việt Nam. Năm 2017, siêu thị đặt chỉ tiêu doanh thu thuần hơn 4.600 tỷ đồng, với lợi nhuận sau thuế đạt 2.133 tỷ đồng. Năm 2018, Vincom Retail đặt mục tiêu phát triển doanh thu và lợi nhuận lần lượt là 75% và 55%. So mang 1 số dòng tên trong ngành, đơn vị này tỏ ra nổi trội hơn về quy mô, thị phần và kết quả hoạt động.
Sự trở lại của nhóm "cổ phiếu vua" trong những tháng đầu năm 2017 cũng tạo sức hấp dẫn cho những ngân hàng đặt mục tiêu huy động vốn ngoại và lên sàn niêm yết cuối năm. Thực tế cả HDBank và VPBank đều chào bán thành công với khối lượng đăng ký vượt ra số cổ phần chào bán.
Thực trạng phân hóa trong đấu giá cổ phần đang mở ra cả cơ hội và thách thức sở hữu rộng rãi công ty. 1 Mặt những nhà hàng có thể tận dụng cơ hội này để huy động vốn, đặc thù là dòng vốn từ các nhà đầu tư nước ko kể lúc niềm tin vào thị trường Việt Nam đang tăng cao. Tuy nhiên, điều này cũng là thách thức khi với thị trường với rộng rãi "món hàng" hấp dẫn hơn và cuộc chơi sẽ ko dành cho đa số.
Hi. I’m Designer of Blog Magic. I’m CEO/Founder of ThemeXpose. I’m Creative Art Director, Web Designer, UI/UX Designer, Interaction Designer, Industrial Designer, Web Developer, Business Enthusiast, StartUp Enthusiast, Speaker, Writer and Photographer. Inspired to make things looks better.
0 nhận xét:
Đăng nhận xét